详情

2025年上半年，香港成本商场交出了一份令东谈主防范标获利单：港交是以1067亿港元募资额重登全球IPO榜首，恒生指数累计涨幅达20%，资产惩处范畴面对4万亿好意思元。这一系列亮眼数据背后云体育官方app下载，究竟蕴含着如何的新发展逻辑？第一财经【懂行】节目组深刻香港一线调研，对话30多位监管及商场泰斗东谈主士，多维解读香港成本商场的新动能。

 

港交所为科技企业铺就上市快车谈

港交所的上市轨制校正成为激活商场的第一把钥匙。从“同股不同权”架构眩惑小米、好意思团、阿里巴巴等科技龙头，到2018年推出18A章节允许未盈利生物科技公司上市，再到2023年新增18C章节推广至特专科技领域，香港的上市轨制抓续扩容升级。

2025年推出的“科企专线”更允许企业以守密格式提交请求，为改进企业提供了更大空间。香港立法会议员黄好汉指出：“许多创科企业的发明非到终末一刻不思暴露，因为有些改进的科技还莫得透澈调换，这一机制体现了对学问产权的保护。”

港交所通过轨制改进筑巢引凤，眩惑优质科技企业纷纷上市。9月5日，港交所CEO陈翊庭在“2025香港往复所将来科技峰会”发饰演讲称：新股商场的康健势头仍在抓续，当今正在处理的上市请求进取200家企业，其中接近一半来自科技企业。逝世8月底，港交所正处理24家18A生物科技公司上市请求，另有12家18C特专科技公司寻求上市，行业包括视觉智能、元天地与数字内容平台、智能驾驶、机器东谈主等多个前沿领域。

 

新经济推动香港成本商场产业升级

新毒害、改进药、东谈主工智能三大板块构筑港股新经济因循。Wind数据自满，逝世2025年8月15日，老铺黄金股价年内涨超197%，泡泡玛特涨超198%，改进药50ETF上升108%，恒生东谈主工智能主题指数涨幅达36%。中信证券全球股票成本商场联席认真东谈主李航称：“这些亮眼数据背后，反应的是国际成本对港股新经济板块的高度认同。咱们不雅察到，长线资金尤其爱重具备雄伟现款流和超卓惩处团队的改进企业，不仅看好其盈利韧性，更敬重它们对行业将来的引颈才智。”首信成本集团合资东谈主杨雅萱指出：科技与毒害双引擎正重塑香港经济韧性。这些公司的到来使香港从金融业主导逐步向其他行业平衡发展，经济体更具抗风险才智。

 

成本与产业深度协同

在产业活力抓续迸发的同期，香港特区政府也通过精确战略积极指引产融聚合。2022 年 10 月，建造全资领有的香港投资惩处有限公司。港投公司运转惩处资金范畴约620亿港元，旨在以成本力量推动策略性产业发展。港投公司行政总裁陈家皆暗示：公司要点投资硬科技、生命科技及新动力绿色科技三大赛谈，尤其敬重东谈主工智能，正进行全产业链布局，并撬动了国际成本积极跟投。

众宸证券通过对接中东资源，助力游戏企业取得中东成本投资，告捷达成成本跃升；优必选、第四范式等科技企业则高效期骗港股再融资器具，快速获取关键资金，加快东谈主工智能及东谈主形机器东谈主等前沿本领的研发与落地。

香港钞票惩处迈入“超等升值东谈主”时期

香港证监会最新数据自满，逝世2024年底，香港资产及钞票惩处业务惩处资产总值达35.1万亿港元，净资金流入7050亿港元，资金增量同比大幅上升81%，彰显香港钞票惩处商场康健发展势头。

眷属办公室与强积金体系共同构建了香港钞票惩处的双层生态架构。据香港投资推论署统计，2025年前五个月已协助50间眷属办公室在港建造或推广业务，较前年同期上升19%，另有约150间眷属办公室正探讨在港开展业务。

南下资金抓续成为蹙迫的增量开头，香港金融发展局行政总监区景麟称，2025年5月，南向往复逐日成交额是1000亿港元以上。这些“北水”资金通过多元渠谈设立于港股、债券及千般答理居品，进一步强化了香港商场与内地经济的深度联动。与此同期，跨境答理通参与范畴抓续扩大，大湾区投资者数目已超15.4万东谈主，跨境往复量冲破1100亿元大关。

星展香港董事总司理兼香港区零卖银行业务及钞票惩处总监Ajay Mathur暗示：“通过香港商场进行资产设立，内容上是在投资中国经济。互联互通机制达成了内地与香港商场的深度对接，正在显赫普及资源设立恶果。”

香港正在从“超等相干东谈主”向“超等升值东谈主”转型升级，通过轨制改进、商场怒放和居品多元化的三重维度，为全球成本打造兼具中国机遇和国际法式的钞票惩处平台，抓续稳固其动作全球最初钞票惩处中心的地位。

数字金融霸占Web3.0发展先机

香港在数字金融领域积极布局。2025年6月发布的《香港数字资产发展战略宣言2.0》，明确建议将香港打变成数字资产领域的全球改进中心。

香港资深大讼师、香港证监会前主席梁定邦指出：香港正通过健全的法律规矩和监管沙盒机制，确保金融改进在风险可控的前提下稳步鼓舞。

 

香港“超等相干东谈主”扮装升级

中信证券全球股票成本商场联席认真东谈主李航不雅察到，国际成本正再行注目香港商场的价值：地缘政事变化促使西洋长线资金入手回流港股，尤其当DeepSeek等优质企业流露后，境外投资者刚烈到这里汇注了中国最具活力的新经济公司。香港既提供好意思元挂钩的货币踏实性，又通过港股通吸纳内地资金，这种双重上风使其成为邻接中国内地与全球成本不成替代的枢纽。

香港的“超等相干东谈主”功能正在深化，约77%专诚出海的内地企业但愿在香港取得金融和专科工作支抓。东亚银行匡助大唐集团完成印尼电厂1.4亿好意思元再融资格式，展现了香港在跨境银团贷款中的专科才智。此外，健全的供应链体系、法律、保障、东谈主才等多样工作资源，使得香港有才智作念好内地企业出海的超等跳板。

香港金融发展局行政总监区景麟暗示：“香港正在从匡助内地企业外洋集资，向打造亚太区‘一带一谈’集资中心升级。”当今，全球前100家银行中73家在港设点，前10大保障公司中7家在港开展业务。

2025年6月，香港财政司司长陈茂波出席中国银行2025年东谈主民币国际化论坛时暗示，香港是全球最大的离岸东谈主民币业务枢纽，处理约全球80%的离岸东谈主民币支付款额，是全球最大的离岸东谈主民币资金池，领有最活跃的东谈主民币外汇和债券商场。

香港正在一步步升级“超等相干东谈主”定位。香港中语大学(深圳)全球战略学院副院长、香港国际金融学会主席肖耿指出：“香港是中国最需要的外轮回平台，是可控的、怒放的。”

香港国际金融中心肠位进阶之路

调研发现，香港成本商场已形成多维度协同发展的壮盛态：以轨制改进为引擎，推动产业升级与科技转型；以钞票惩处为平台，达周密球资产高效设立；以数字金融为冲破，霸占Web3发展先机；最终通过国际枢纽功能，达成表里商场双向联通。在“一国两制”框架下，香港正走向“由治及兴”的新阶段，在全球金融新花式中重塑定位。

更多调研内容见五集视频专题片《东方之珠再启航 解码香港成本商场新机遇》：https://m.yicai.com/topic/102699362。

举报 相干阅读 Global Connect@IFA 2025：创造调换、创造新机遇

第一财经全球中心与好意思讯推出Eyes on IFA系列报谈，工作中国企业出海以及外洋企业入华。

10 67 昨天 11:37 13只万亿股，4只“深圳造”

在大批中小企业和“链主”企业彼此成就的经过中，越来越多企业走朝上市，万亿市值企业也趁势而生。

368 08-30 18:38 祯祥产险龙泉：作念好金融“五篇大著述”，工作乡村全面振兴

5679 08-21 15:20 农商行加入“基金费率战”，最低至0.1折

廉价难抓续。

5 232 08-11 20:24 外资银行挽救零卖布局：压缩在华浮浅网点范畴，发力高端钞票惩处

年内10余家网点关停云体育官方app下载，多家外资行旗舰支行开业。

8 269 08-10 20:19 一财最热 点击关闭